Инвестиционная стратегия
Миссия ПАО АФК «Система» – построение классической инвестиционной компании с многопрофильной экспертизой и гарантированно позитивным трек-рекордом управления акционерным и привлеченным капиталом, с инвестициями преимущественно в новые и инновационные отрасли экономики с неограниченным географическим и отраслевым ландшафтом.
Модель создания стоимости
Модель АФК «Система» как инвестиционной компании заключается в монетизации инвестиционного портфеля за счет поступления дивидендов и продажи активов, и дальнейшего:
(1) инвестирования в новые перспективные инвестиционные проекты, обеспечивающие высокий возврат на вложенный капитал;
(2) распределения полученной прибыли в виде дивидендов акционерам Корпорации;
(3) инвестирования в развитие текущих портфельных активов с целью роста их стоимости.
Базовые принципы инвестиционной стратегии
Прямые инвестиции Корпоративного центра АФК «Система»:
- Инвестиции (i) в контрольные пакеты крупных активов, в том числе с существенным потенциалом создания стоимости за счет разрешения факторов ограничивающих ведение бизнеса, (ii) в крупные технологические компании
- Создание стоимости за счет активного управления приобретенным активом с возможным привлечением финансового партнера
- Тип активов: преимущественно зрелые бизнесы
- География: преимущественно РФ
- Отрасли: без ограничения, но в порядке приоритета – потребительский сегмент, сегмент B2B с экспортным потенциалом, недвижимость
- Размер сделки от 100 млн долл. США, доля от 50%+1, требуемый возврат (IRR) более 25% в рублях
- Приобретение активов с приемлемым уровнем долга (отношение долга к OIBDA приобретаемого актива не более 3,0) или большим уровнем долга, если есть план по его снижению до приемлемого уровня в течение 2 лет
Прямые инвестиции через собственные фонды (PE/VC):
- Инвестиции в перспективные технологии будущего – компании, занимающиеся разработкой технологических продуктов и решений, позволяющих создавать новые индустрии или изменять устройство текущих отраслей
- Инвестиции осуществляются через собственные фонды, куда в обязательном порядке привлекаются внешние инвесторы в качестве финансовых партнеров (доля внешних партнеров не менее 20%)
- География: без ограничений
- Целевой размер фондов от 100 млн долл. США, требуемый возврат (IRR) более 20% в долларах США.
- Размер сделок, доля и стадии финансирования – определяются инвестиционной декларацией фонда
- Рыночные принципы распределения прибыли и мотивации команды
- Оценка и проработка стратегии развития наших активов без участия в операционной деятельности
- Мониторинг M&A возможностей в существующих и новых секторах
- Разработка и реализация плана монетизации активов
- Подбор эффективного менеджмента в подконтрольные компании
- Оказание всесторонней поддержки нашим активам по привлечению финансовых и других ресурсов
- Повышение операционной эффективности приобретаемых активов за счет реструктуризации и привлечения отраслевых партнеров с целью усиления экспертизы и снижения финансовых рисков
- Инвестиционные портфели, управляющие активами по принципу инициации сделок и отраслевой экспертизы портфельного управляющего
- Команда стратегических экспертов, экономистов, юристов, профессионалов в сфере коммуникаций
- Фокус на инвестициях с положительным чистым денежным потоком
- Приобретение активов с приемлемым уровнем долга (Долг/OIBDA приобретаемого актива <3,0x) для сохранения устойчивого финансового положения Группы в целом
- Максимизация доходности для акционеров (TSR) и снижение дисконта капитализации к чистой стоимости активов (NAV)
- Привлечение внешнего капитала под управление для расширения инвестиционного ресурса и получения дохода от управления
- Снижение долга Корпоративного центра до приемлемого уровня в течение 1-2 лет
- Усиление фокуса на инвестициях в перспективный технологический сектор
- Вознаграждение инвестиционных управляющих полностью зависит от денежных средств генерируемых соответствующем портфелем для АФК «Система»
- Денежные средства могут быть получены от дивидендов или монетизации актива
- Текущие дивиденды от МТС не участвуют в расчете вознаграждения
- Вознаграждение выплачивается после вычета расходов портфеля и ставки ЦБ
- С 2016 года в Корпорации действует программа соинвестирования, в рамках которой инвестиционные управляющие инвестируют часть своего совокупного годового дохода в активы, приобретаемые и находящиеся под их управлением